焦点访谈｜延续回升向好态势 中国经济展现韧性与活力

为了防范债务风险，加大力度解决政府拖欠企业账款问题，云南今年的新增专项债分配有了明显(míngxiǎn)变化，资金更多(duō)投向(tóuxiàng)当地市县政府解决拖欠企业账款及隐性债务化解等领域。 根据(gēnjù)近期公开的《云南省人民代表大会财政经济委员会关于云南省2025年省本级财政专项预算调整方案（草案）的审查结果(jiéguǒ)报告》（下称《人大审查报告》），云南今年收到财政部下达的全年新增专项债(zhài)务额度为955亿元(yìyuán)，此次预算调整修改了(le)这一巨额资金(zījīn)投向：其中用于项目建设的新增专项债额度从年初500亿元压减至230亿元，几乎(jīhū)腰斩；新增了一项用于解决政府(zhèngfǔ)拖欠企业账款支出方向，金额为356亿元；将(jiāng)年初用于补充政府性基金财力的200亿元增至369亿元，这笔资金用于支持各地统筹用于隐性债务化解、部分PPP存量项目建设和解决拖欠企业账款。 地方政府专项(zhuānxiàng)债券已经成为当前落实积极财政政策的重要抓手，是政府拉动投资(tóuzī)最(zuì)直接、最有效的政策工具之一。其中，新增专项债资金主要用于项目投资，投向市政(shìzhèng)和产业园基础设施、交通基础设施、医疗等社会事业等领域。 不过，去年底国务院通过专项(zhuānxiàng)债(zhài)“负面清单”管理方式，扩大了地方(dìfāng)专项债资金投向，其中，今年还安排部分资金消化(xiāohuà)地方政府拖欠企业账款，化解存量隐性债务等。各地则根据当地实际情况来安排专项债资金具体投向。 根据云南财政厅公开的2024年省级预算调整报告，2024年当地新增(xīnzēng)专项债831亿元中(zhōng)，用于补充政府性基金财力（234亿元）占总额比重约28%。而(ér)剩余超七成资金预计主要用于项目建设(jiànshè)。而2025这一投向刚好相反。 从上述云南今年新增专项债资金投向来看(láikàn)，955亿元(yìyuán)资金中用于项目建设仅230亿元，占比约24%；而用于解决拖欠企业(qǐyè)账款、隐性债务化解、部分存量(cúnliàng)PPP项目建设合计约725亿元，占比约76%。 目前全国其他省份(shěngfèn)中，湖南也公开了今年当地新增专项债额度(édù)具体用于项目(xiàngmù)、解决拖欠企业账款等(děng)分配情况。根据近期湖南公开披露(pīlù)的当地今年全年新增专项债资金投向，其中，投向项目建设的额度占总额比重近六成，剩余约四成资金则用于解决拖欠企业账款、存量隐性债务化解等。 中央财经大学教授温来成告诉第一财经，云南今年将(jiāng)更多资金(zījīn)投向了解决(jiějué)拖欠企业账款等(děng)，可能跟当地拖欠企业账款等相对严重，地方拿出更多资金解决这(zhè)一问题。虽然政府将专项债资金直接投向项目能直接拉动投资带动经济发展，但政府将更多资金投向解决拖欠企业账款，也能够解决政府拖欠国企、国企拖欠民企等“连环欠”问题，这对解决当前有效需求不足问题效果更好，畅通经济循环(xúnhuán)。 根据上述云南《人大审查报告》，此次云南省用于(yòngyú)解决地方政府拖欠(tuōqiàn)企业(qǐyè)账款的356亿元和用于补充政府性基金财力的369亿元，全部由省级转贷给州（市），以(yǐ)支持各地统筹用于解决拖欠企业账款、隐性债务化解、部分PPP存量项目建设等。 一位云南地方财政人士告诉第一财经，当地已经收到部分(bùfèn)用于解决拖欠企业账款专项债(zhài)额度。 云南(yúnnán)省人大财经委建议，云南围绕全年隐性债务化解(huàjiě)和清偿拖欠企业账款目标，聚焦高息非标融资、定融以及有利于“连环(liánhuán)清”的关键环节(guānjiànhuánjié)，加强债券资金穿透式监管，坚决杜绝截留挪用，通过债务置换优化债务结构，确保完成全年隐性债务化解任务，确保拖欠企业账款只(zhǐ)减不增。 除了上述新增专项债(zhài)支持化债外，去年10月全国人大常委会批准地方新增6万亿元再融资专项债用于化解存量隐性债务(zhàiwù)，其中云南获得的额度在全国也相对靠前(kàoqián)，合计约2600多亿元。 中债资信企业(qǐyè)与机构部负责人孙静媛认为，传统清欠政府拖欠企业账款依赖地方(dìfāng)自有财力，常因地方财力紧张陷入僵局，而以地方政府专项债的形式向企业注入流动性，短期内可以快速缓解企业的资金压力(yālì)，避免(bìmiǎn)债务问题向产业链蔓延(mànyán)，创造更好的区域营商环境，为经济“活血”效果显著。此外，通过省级(shěngjí)人大审批预算调整、资金用途公开披露，强化了资金使用的规范性与透明度，此举(cǐjǔ)既约束地方政府随意拖欠行为，也倒逼其建立长效清偿机制，防范新增拖欠。 云南省地方债务风险(fēngxiǎn)总体安全可控。根据云南省财政厅数据，截至2025年4月末(yuèmò)，全省政府债务余额达到16798.5亿元（一般债务7286.3亿元，专项债务9512.2亿元），严格控制在我省(wǒshěng)2025年政府债务限额(xiàné)19724.4亿元内。 上表来自云南省(yúnnánshěng)财政厅 (本文来自第一(dìyī)财经)